最近市场不断下跌，我加仓固收+组合的次数也多了起来。
有朋友问我：“加仓节奏是不是快了点？万一子弹打光了，后面继续跌怎么办？”
我的回答是：现金类的“子弹”确实可能打光，但这并不意味着只能躺平装死。对一个股债搭配的组合来说，除了继续买入，还有后手——股债再平衡。 01 固收+的“后手”，藏在大约80%的债券里 固收+组合的持仓中，大约80%是债券资产，权益资产占比较低。
这意味着，我是在保留较多防御资产的前提下，逐步参与权益市场。
如果市场继续下跌，组合中的权益资产占比可能随之下降。这时，可以通过调仓，在既定股债比例框架下，适当卖出一部分债券资产、买入权益资产，让股债比例回到目标水平。
比如原本权益资产占20%，下跌后降到了18%，就可以通过再平衡恢复原定比例。若之后继续下跌、比例再次偏离，还可以按这样的规则继续调整。
这样做的好处是，不需要每次都额外投入新资金，也能在下跌过程中逐步增加权益持仓、摊低持仓成本。 02 再平衡，有点像“循环使用的子弹” 有人把现金称为加仓的“子弹”，那么股债再平衡，就有点像是组合内部可以反复使用的“子弹”。
它不依赖准确预测底部，也不要求每次买入都恰好买在低点，而是按照既定比例执行：股票跌多了、占比低了，就补一点；股票涨多了、占比高了，就减一点。 本质上，是把“低买高卖”从一个愿望，变成一套相对明确的纪律。
不过，“无限子弹”是一种并不那么准确的说法，因为再平衡不会凭空创造资金，也不能消除亏损风险；债券资产本身同样可能波动，频繁调整还可能产生交易成本。它真正提供的，是在市场下跌时继续执行策略的空间，而不是收益保证。 03 充分防御之后，反而不用等“完美底部” 不少投资者总想着等市场跌到“绝对底部”再出手，最后往往要么踏空修复行情，要么在恐慌里不敢行动。
而固收+组合作为买入标的，本身就是先做好充分防御再谈进攻，不需要精准预判市场最低点，也不用纠结短期的涨跌波动。
我为什么敢在下跌中分批加仓？不是因为知道市场马上会涨，而是买入之前就想好了：如果继续跌，接下来怎么办。
现金加仓是第一层安排，股债再平衡是第二层安排，而较低的权益仓位，则是整个组合的重要缓冲。 不猜底，不硬扛，也不慌乱。把能做的事情提前做好，剩下的交给时间。免责声明：本文所有观点及操作记录不构成投资建议，观点会结合实际情况进行调整。只是我自己投资学习、思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。市场有风险，投资须谨慎。
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